商业密码 8月13日消息，近日泡泡玛特股价再跌，跌超7%，较历史最高点下跌超五成，市值缩水一半。从行业独角兽、市值上千亿元到如今市值蒸发过半，泡泡玛特凭借盲盒热创造的神话正在回归理性。

成也盲盒，败也盲盒！随着名创优品、优酷以及众多新兴玩家入局，盲盒潮玩市场竞争不断加剧，同时在行业疯狂生长下问题频发，不断消耗消费者信任。如今，消费者投诉增多监管层开始发声，盲盒热带来的经济泡沫正在破灭。盲盒不在给人带来新鲜感，已经从潮流变成了烂大街的地摊货。盲盒价格也从20多一路走跌，到几块钱。以个性潮流为理念的90后对于不在潮流的东西，抛弃的十分果断。

2020年12月11日，泡泡玛特在港交所上市，发行价38.5港元，开盘涨超100.26%，报77.1港元，上市当日总市值就突破千亿，达1065亿港元。此后，凭借着盲盒热，泡泡玛特股价持续攀升，峰值总市值曾达到1472亿港元。

然而，截至2021年8月10日，泡泡玛特股价已跌至56.4港元/股，相较最高点107.6港元/股跌了近40%，市值约为754.94亿港元，距高点缩水超700亿港元。

遥想当年上市时候的意气风发，现在可谓就有多潦倒。

众所周知，泡泡马特盲盒起家赚的盆满锅满，之后希望凭借盲盒的IP，进军影视、动画等领域，但一直不顺，没有再出现一款现象级别的IP。

与前方出师不利，后方的后院着火才为致命。

2021年1月，中国消费者协会撰文《中消协消费提示：经营者销售盲盒当规范 消费者购买盲盒勿盲目》，表示盲盒市场存在以下几方面问题：

商家过度营销，消费者易中套“上瘾”；

商家涉嫌虚假宣传，到手货品与宣传不符；

产品质量难以保障，假劣、“三无”产品时有出现；

消费纠纷难以解决，售后服务亟待改善。

文中指出，有的商家打造“系列”概念，并设置一个最难获得的 “隐藏款”等进行饥饿营销，抽中概率大都为“百里挑一”。这类营销手段促使很多消费者醉心于享受拆盲盒所带来的不确定性与惊喜感，引发消费者冲动购买，助长了非理性消费行为。青少年群体由于好奇心强、喜欢攀比、消费观念尚不健全，十分容易为盲盒而“上瘾”，有的甚至为了抽中“隐藏款”而直接“端箱”。

用句最近最潮流的话来说，就差报身份证号说泡泡马特了。与政府的压力相比，自身团队的猪队友更为釜底抽薪。

2020年底，用户爆料称，在济南东部某商场的泡泡玛特门店出现盲盒产品被拆分进行二次销售。该用户联系了此门店店长进行核实，得到了店长的承认，泡泡玛特在调查后开除了5名涉事员工。

这样不少90后纷纷指责，我跟你谈情怀，你把我当凯子。

在“Molly”IP逐渐冷却、负面新闻被曝光、行业蓝海不再的情况下，“盲盒第一股”泡泡玛特一路走跌是太正常不过的事情了。

财经评论员郑春晖表示，盲盒之类的概念产品其最大的价值就是文化产业的IP价值，如果仅仅跟别人做联名的方式做产品，很难长久话的保证收益。并且盲盒产品只是一种形式，里面涉及博彩因素，所以政策影响变化会很大。早些年出现很多迪斯尼、日本动漫类的类似产品，但其久经不衰的并不是产品的本身，而是其文化IP属性。作为泡泡马特被90后捧起来神话，其现状也在预料之中。如何突围不取决于盲盒，而是其是否能在短时间内打造出一款生命力强的包括文化IP，如不能突破，未来堪忧。