2020年，一场突如其来的新冠肺炎疫情，给实体餐饮行业带来始料未及的冲击。

而火锅巨头海底捞的股价却是另一番光景。疫情期间海底捞股价从2020年3月19日的27.45港元/股连翻几番，待到2021年的2月16日，其股价达到了85.80港元/股的历史最高点，市值超过4500亿港元。

2021年3月2日，胡润研究院发布了《2021胡润全球富豪榜》，榜单显示，海底捞创始人张勇夫妇在过去的一年里财富激增138%，以2450亿元人民币的身价跃居全球第38位，排名超越李嘉诚、许家印、刘强东夫妇等一众超级富豪。

然而高光短暂，之后海底捞股价“跌跌不休”，最低触及26.10港元/股；而截至2021年10月4月，海底捞收盘价为28.35港元/股，市值蒸发已近3000亿港元，目前总市值为1547.63亿港元。张勇夫妇也失去了新加坡首富的宝座。

说实在，看到海底捞的市值蒸发了3,000亿，让人最大的感觉是意料之中，为什么这么说呢？我们又到底该如何看待海底捞上市之后到现在这一段时间的发展了，特别是海底捞高光时刻之后，如今的这种衰落又到底该怎么看呢？

首先，从客观的角度来看，海底捞之前有如此大规模的市场增长最核心的原因，实际上依然是海底捞，作为中国最有名的火锅企业，在市场上的影响力是非常大的，所以对于当前的海底捞而言，有过一段时间的快速增长，最核心的原因依然是海底捞给资本市场以足够的市场优势，让市场认同海底捞的发展理念，从而带动了一段时间海底捞价格的上涨，但是这种股价的上涨实际上是缺乏足够的基本业务进行支撑的，所以在上涨之后海底捞的股价迅速回落也就显得顺理成章了。

其次，我们从海底捞的基本面的角度来看海底捞的核心业务是火锅业务，但是最近一段时间其实海底捞在火锅市场上处于一个相对比较被动的状态，一方面是因为疫情的不断常态化变化，让海底捞的这种火锅生意受到了影响，另外一方面则是大家逐渐开始对于海底捞的这种优势进行了一种重新的认识，原先我们看到海底捞的时候往往会说海底捞学不会，但是现在发现海底捞的这种业务模式实际上已经是被大多数餐饮企业所掌握，而海底捞本身在火锅市场上的优势其实并没有想象中的那么明显，最终的结果就是海底捞的基本业务发展出现了一定的问题，业务发展基本面不行才是海底捞，当前出现估值下滑的最核心原因。

第三，对于海底捞发展战略进行分析的时候，我们就会发现海底捞的发展战略其实也有一定的问题，对于海底捞而言，海底捞在疫情期间采用了大规模扩张的战略，但是对于一个餐饮企业来说，在消费者需求量都不大的情况下进行大规模的扩张无疑是一个相对而言比较不明智的选择，再加上海底捞的价格变贵了，味道也不如之前那么好了，最终的结果让大家对于海底捞逐渐失去了信心，这才是当前海底捞最大的问题。

所以，对于海底捞来说，最需要做的是想方设法进一步重新找到消费者，对于海底捞的认同，让消费者重新愿意为海底捞的服务和海底捞的产品买单，这才是海底捞在蒸发了这么多市值之后最需要做的事情。