又到了一年一度的半年报时间，各家上市公司纷纷交出了属于自己的成绩单，这不著名音乐平台腾讯音乐的成绩单也引发了整个市场的关注，我们该怎么看腾讯音乐的二季报表现，回暖的腾讯音乐终于要触底反弹了吗？

一、二季报超预期的腾讯音乐

据和讯网的报道，8月16日美股盘后，腾讯音乐(TME)公布2022年第二季度业绩，其中，总收入69.1亿元（人民币，下同），高于市场预期的66.20亿元，同比下降13.8%，环比增长3.9%；净利润8.92亿元，而去年同期为8.71亿元；公司股东应占净利润8.56亿元，高于市场预期的6.50亿元，较去年同期增长3.5%；每ADS收益0.53元，高于市场预期的0.36元，而去年同期为0.49元。

按业务划分，在线音乐业务（online music）营收28.8亿元，同比下降2.4%，其中音乐订阅营收21.1亿元，同比增长17.6%；社交娱乐服务及其他业务（social entertainment）营收40.3亿元，同比下降20.4%。

运营方面，在线音乐移动端月活跃用户（MAU）为5.93亿，同比下降4.8%；付费用户数8270万，同比增长24.9%；每月平均付费用户收入（ARPPU）8.5元，同比下降5.6%。社交娱乐移动端月活跃用户（MAU）为1.66亿，同比下降20.6%；付费用户数790万，同比下降28.2%；每月平均付费用户收入（ARPPU）169.9元，同比增长10.8%。

腾讯音乐表示，截至第二季度末，已完成去年宣布的10亿美元股票回购计划中的7亿多美元，并计划在今年剩余时间内完成其余计划。

二、腾讯音乐终于要触底反弹了吗？

我们仔细研究当前腾讯音乐的二季度表现，很多人都会感觉说腾讯音乐的这个表现似乎有些与众不同，虽然整体依然有一些下降的成绩，但是腾讯音乐的表现依然是相对比较好的，甚至于出现了不少核心指标的回暖，这让大家不禁想问腾讯音乐是不是已经触底反弹了？

首先，我们从整个在线音乐产业的角度来看，中国这些音乐产业经过这么多年的发展，实际上正在进入一个全面发展的大时代。原先产业发展初期，各家都处于激烈竞争自由生长的状态，那个时候由于市场的增量很大，很多在线音乐企业都有不错的表现。但是伴随着整个市场的发展，特别是最近几年在线音乐平台整体发展的变化，其实市场正在从产业生命周期的高速增长阶段，向成熟增长阶段转型，在这种转型的过程之中，最容易出现的现象就是产业的发展速度出现一定的放缓，产业由原来的数量增长向质量增长转变，这是整个产业生命周期发展的必然趋势，而中国当前的在线音乐产业实际上正在处于这样的趋势之中。

其次，腾讯音乐这样的在线音乐产业的龙头企业，实际上在发展的过程之中必然会受到整个趋势的影响，所以出现一定的发展减缓都是很正常的一个现象，特别是当前发展正在进入全面的深水期，在这样的情况之下，对于在线音乐企业来说，只有真正的提升自己的产品服务质量，在垂直赛道中寻找到更多的市场发展机会，才有可能在市场发展的过程之中有比较好的市场表现，所以对于当前腾讯音乐来说，经历了一段时间的调整之后，一些比较受关注的核心指标，比如说在线音乐的订阅营收以及付费用户的数量，这些核心指标的增长正代表了腾讯音乐在发展过程之中，已经逐渐找到了自己的差异化竞争优势。

第三，从长期市场发展的角度来看，当前的整个市场其实正处于全面发展的大阶段，对于各家在线音乐企业来说，都需要进一步寻找自己新的经济增长点，而对于腾讯音乐而言，当前的一些核心指标的反弹，特别是关键指标的变化，实际上代表的是腾讯音乐整体的市场发展空间开始出现。对于长期发展的角度来说，这实际上是一些比较有利的信号，整个市场其实都在处于触底反弹的状态，但这种反弹到底是一个全面恢复时的增长，还是一个相对平缓的复苏这个趋势实际上还没有得到有效的确定，所以我们只能说数据都在显示市场开始有一定的变化，但是具体的整体趋势依然值得我们进一步关注。